قياس وتحليل تقلبات أسعار الأسهم في البورصات العربية دراسة نظرية وتطبيقية باستخدام نماذج GRACH

Abstract

بالرغم من التطورات الإدارية، التنظيمية، التشريعية التي شهدتها معظم الأسواق المالية العربية خلال السنوات الماضية، إلا أن مستوى التذبذب أو عدم استقرار أسعار، قد أصبح موضوع تساؤل ومصدر خوف وقلق من المستثمرين والجهات الرقابية لهذه الأسواق علما بأن تزايد تقلبات في أسعار يسهم في إرباك المستثمرين والمؤسسات المصدرة للأسهم على حد سواء،وانطلاقا من هذه الرؤية، تسعى هذه الدراسة الى عرض واقع الاسواق المالية العربية وكفاءتها في ظل الاضطرابات المالية الراهنة، والى قياس ونمذجة تقلبات عوائد المؤشرات لعينة من بورصات مختارة، مما يساعد بدوره متخذي القرار من وضع سياسات عامة لمراقبة أداء الأسواق، وكذلك مساعدة مديري المحافظ الأسهم والمتعاملين في وضع استراتيجيات استثمار مناسبة لتوقعاتهم، ذلك لأن اتجاه الحديث لدى المسثمرين لا ينصب فقط على دراسة العوائد الأصول المالية والتنبؤ بها في الأسواق المالية وإنما يهتمون أيضا بعنصر المخاطرة وعدم التأكد.